2019年5月第5周，國內飼料原料市場周度均價以持續上漲為主，其中原料玉米供應偏緊，豆粕受美豆外盤期價持續拉高。預計，6月份大部分時間內玉米價格將繼續看漲為主，6月中旬后漲勢放緩;6月份豆粕價格總體上依舊看漲為主，但在6月上中旬期間有短時回調的可能存在。 玉米方面 本周國內玉米供應依舊略偏緊，行情繼續延續上漲態勢。行情方面，CBOT玉米期貨震蕩走高，大連玉米期貨高開，低走。自臨儲拍賣的啟動之后，國內主產區玉米報價快速上漲，隨著價格漲至高位，終端飼養企業對價格的接受力已經不足，市場采購節奏明顯放緩，部分企業開始考慮替代品，貿易商出貨心態也有所松動，但現貨市場整體糧源供應緊缺，臨儲玉米出庫成本對價格底部支撐，國內玉米現貨價格繼續偏強運行，周度環比上漲1.06% 圖表：2018-19年中國玉米周度均價走勢曲線圖(單位元/噸)：  備注：1，數據來源于慧通數據研究部初統數據; 2，價格以主產區出庫價格為主。 豆粕方面 本周國內豆粕現貨周度均價環比繼續暴漲。外圍方面，玉米價格大漲外溢、未來15日美國中西部和大平原谷物帶多數地區降雨量預計高于均值推遲玉米和大豆播種、市場擔心美國中西部地區泥濘的土地以及預計更多降雨將導致農戶縮減大豆種植面積等因素提振，本周美豆期貨價格在上周跌至10年低位后連續反彈，截至周五7月合約收于878.5美分，周漲48.75美分/蒲式耳。國內豆粕現貨方面，豆粕現貨行情在周一至周三延續上漲，尤其是周三當天全國大多地區報價上漲高達80-100元/噸不等。盤面持續瘋狂上漲、國內豆油行情走勢疲軟以及對中美貿易關系的不確定性，工廠不得不將豆粕作為重要利潤點。不過，在周四之后豆粕行情上漲明顯減緩，周末期間部分地區甚至略偏弱回調走勢。 圖表：2018-19年中國豆粕周度均價走勢曲線圖(單位元/噸)：  備注：1，數據來源于慧通數據研究部初統數據; 2，價格以主產區出廠/庫價格為主。 后市預測 玉米方面 5月份國內庫存量繼續下降，玉米貿易企業惜售依舊突出。我們預判傾向于近期玉米行情總趨勢依舊看漲為主，預計，6月份大部分時間內，玉米價格將繼續偏強為主。 豆粕市場 在外圍，美豆期價在5月末期間因低位和天氣不利等情況導致大豆種植低于預期得到反彈。短時間看，美豆受此支撐仍將在高位運行，即便有回調、空間也將會有限，預計在6月10日美農報告公布月度供需報告中美豆產量下調可能性較大，因此我們認為美豆仍有重回900美分高位可能;國內方面，雖然全球大豆豐產、且國內豬瘟仍在擴散仍不利于豆粕市場需求和行情走勢;但中美貿易沖突使得中國不得不加大對南美大豆的依賴，在大豆成本上升、貿易戰擔憂以及豆油市場弱勢下，豆粕依然將是工廠關注和利潤的重心，因此豆粕行情即便是短期高位繼續上漲動力不足，但想要明顯的回調也恐將難度較大，我們預計在6月上中旬期間，豆粕有階段性回調機會存在。 |
